Wall Street Beat: slučaj Dell služi kao prijeteljska priča

"[Trebam 175 milijuna dolara", odgovorio je Schneider. "Morate mi reći kako ćemo ga dobiti. Predlažem vam da se ne previše ponosite i vidite kako se neželjeno."

Schneider je uputio na rezervate "cookie jar" koje je nadgledao Nicholas Dunning, koji je vrijeme je bio potpredsjednik marketinga za Dellovu jedinicu EMEA Home & Small Business, navodi se u priopćenju razmijenjenom u pritužbi koju je Komisija za vrijednosnice i burzu podnijela prošlog tjedna u US Okružnom sudu.

Jedinica je prijavila osam četvrtina u nizu povećanje operativnog dohotka, ali bez rezervi, operativni prihodi EMEA-e bi se smanjili za oko 12,5 posto u odnosu na prethodno tromjesečje, navodi se u priopćenju SEC.

Taj je scenarij bio samo jedan od mnogih računa o navodnoj navodnoj financijskoj praksi tvrtke Dell, u pritužbi DIP-a. Izlazak usred sezone zarade u kojoj IT prodavači odbijaju od recesije, pritužba služi kao upozoravajuća priča da je sposobnost tvrtke da zadovolji financijske ciljeve četvrtina nakon četvrtine može biti iluzija, stvorena pod pritiskom da zadovolji očekivanja za glatko povećanje zarade.

Naslovi o pritužbi i predloženom rješenju - koji zahtijeva od Dell da plati 100 milijuna dolara, a za pet službenika tvrtke, uključujući osnivača Michaela Della odvojeno plaćaju različite iznose i podmiruju optužbe - usredotočili su se na tvrdnje DIP-a o isplatama koje je Intel napravio kako bi osigurao da proizvođač računala i dalje bojkotira AMD čipove. U sklopu nagodbe, Dell je priznao da nema kršenja.

Od prvog tromjesečja financijske godine do prvog kvartala financijske godine 2007, Intel plaća i rabotira Dellu putem tzv. iznosila je 4,3 milijarde dolara, a na kraju je zabilježila nevjerojatnih 76 posto poslovnih prihoda tvrtke, priopćio je DIP.

Ali iznad Intelovih plaćanja, račun DIP-a o tome kako je Dell koristio tzv. kvačice s kolačićima očitava se kao objašnjenje udžbenika neke od računovodstvenih manipulacija koje najčešće koriste tvrtke očajnički donose kvartalne procjene.

Nakon što je dobila vijest o istraživanju DIP-a, 2007. godine je objavila da se sama kreće kako bi pregledala računovodstvene postupke i prepravila financijska izvješća. Prihvaćao je pogrešne prikaze, ali DIP ide puno više pojedinosti. DIP kaže da je Dell manipulirao rezervama, uključujući: takozvani Strat-Fond i druge korporativne novčane fondove; zaliha identificirane u rasporedima "rizika i mogućnosti"; "nepropisno utemeljen i korišten rezervat restrukturiranja"; broj rezervi u EMEA; bonuse i račune za dijeljenje profita; i rezervi za obvezu za zatvaranje pogona tvrtke Las Cimas.

Takve rezerve su prilično česte, kažu stručnjaci. "

" Tvrtke daju mogućnost da uvijek rade zarade, a jedan od načina da to postigne jest rezerviranje i troškove restrukturiranja ", rekao je Howard Schilit, stručnjak za računovodstvo forenzičara i osnivač grupe Financial Shenanigans Detection. Tvrtke mogu legitimno uspostaviti rezervni fond za prikupljanje troškova restrukturiranja koji će nastati u budućim tromjesečjima, no često se zadržavaju višak iznosa.

U svojoj financijskoj godini 2002, Dell je, na primjer, zabilježio 482 milijuna dolara za restrukturiranje obveza na različitim računima. "Dell je nepropisno izgradio višak akreditacije u pričuvi na početku … i iskoristio taj višak kako bi nadoknadio utjecaj nepovezanih razdoblja, što je rezultiralo materijalnim pogrešnim predstavljanjem svojih OpEx [operativnih troškova]," rekao je DIP.

Dell slučaj je samo jedan vrlo publiciran primjer kako tvrtke prelaze liniju koja dijeli legitimna sredstva od ilegalne manipulacije rezervi.

Na primjer, 2. lipnja DIP je podnio pritužbu i predložio namirenje sa strojem za izradu strojara Diebold, optužujući tvrtka i neki njegovi časnici "manipuliraju rezervama i akrualama, nepravilno odgađaju i kapitaliziraju troškove, te neispravno napišu vrijednost korištene inventure".

Samo u posljednja četiri mjeseca, druge tehnološke tvrtke koje se slažu s DIP-om za različite tipove Troškovne računovodstvene prijevare uključuju Trident Microsystems i tehnologiju za snimanje podataka Symbol Technologies. Takve se prakse ne ispuštaju na IT, naglasio je Schilit. U vrlo objavljenom slučaju prošle godine, DIP je ušao u 50 milijuna dolara nagodbe s General Electric, istaknuo je.

"GE je savjestila računovodstvena pravila izvan prekidanja", izjavio je Robert Khuzami, direktor Odjela za izvršenje DIP-a, u izjavi koja naizgled potvrđuje opće prihvaćenu stvarnost koju tvrtke nastoje "upravljati" rezultatima zarade.

"Tvrtke ublažavaju zaradu kako bi izbjegli izgled volatilnosti … što bi investitore moglo izazvati nervozu", rekao je Avi Cohen, Avijarna vrijednosnica, koja je specijalizirana za brokerske usluge i istraživanja informatičke tehnologije.

U klimi kao što je trenutačni povratak iz recesije, u kojem se tvrtke općenito očekuju da će poboljšati ranije rezultate, pritisak za upravljanje zaradom može biti intenzivniji nego tijekom ali postoje znakovi koji upućuju na to da kada tvrtka ide predaleko i dovodi u zabludu investitore o istinskoj prirodi svog poslovanja, stručnjaci se slažu.

"O Ne, od stvari koje treba paziti jest kada tvrtka poput Dell-a kaže da je susrela ili prekoračila prognoze analitičara za 16 četvrtine zaredom i poziva na to ", rekla je Schilit iz grupe FSD.

" Pogledajte izvan naslova i prve četiri rečenice u press releaseu tvrtke, gdje tvrtke stavljaju pozitivnu spin na stvari ", rekao je Avian's Cohen.

Stražari tvrtke mogu tražiti brojeve koji pokazuju koliko je proizvoda zapravo isporučen, up s potražnjom, i postavljati pitanja o neobičnim brojevima, rekao je Cohen. "Neobično velika potraživanja mogu jednostavno značiti da su na kraju četvrtine potpisani brojni poslovi", rekao je.

Pametni institucionalni ulagači često postavljaju prava pitanja, ali njihovi podaci i izvještaji nisu uvijek dostupni "

" Pritisak za ispunjavanje kvartalnih brojeva i sposobnost da se obogate financijskim šljunkom neće otići, pa pojedinci moraju naučiti sami postavljati pitanja ", naglasio je Schilit.